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  • 钮文新:英国脱欧难 转向更难——静候本周六“脱欧”投票结果 昨天 16:48

    《中国经济周刊》首席评论员 钮文新 相对欧盟给出的宽限期以及英国新首相约翰逊确认的最终时限——10月31日,10月17日“脱欧峰会”英欧间能否达成协议,可能是双方“有协议分手的最后机会”。所幸的是:欧盟与英国政府达成协议。 欧盟委员会主...

  • 钮文新:国民经济需要均衡增长——内需不足,货币政策还要努力 昨天 16:34

    《中国经济周刊》首席评论员 钮文新 6.4%、6.2%、6.0%——GDP增速三个季度,一个季度比一个季度低,这说明中国经济下行压力不断加大。当然也有亮点。比如在第二产业中,工业战略性新兴产业增加值同比增长8.4%,高技术制造业增加值同比增长8.7%,增速均快于规模以上...

  • 中国货币政策必须偏向“数量调节”——“无度降息”才是大水漫灌的水源 前天 18:44

    《中国经济周刊》首席评论员 钮文新  在连续10个工作日暂停逆回购操作的背景下,10月16日,央行开展中期借贷便利(MLF)操作,释放2000亿元1年期基础货币,中标利率3.3%。在本周没有MLF到期的情况下新增2000亿元MLF操作,对市场而言,多少有些感到意外。但如果明白央行&...

  • 美国为什么发生“钱荒”? 前天 15:38

    美联储宣布将原定10月10日结束的回购计划延长到11月初,市场普遍认为这是在安抚9月“钱荒”后心有余悸的美国金融市场。

  • 降杠杆应由央行带头——中国货币数据需要注意的问题 2019年10月16日 17:09

    《中国经济周刊》首席评论员 钮文新 9月末,我国广义货币(M2)余额195.23万亿元,同比增长8.4%,增速分别比上月末和上年同期高0.2个和0.1个百分点。 不少人通常以M2增速的高低研判货币政策的细微变化,看到M2增长有所加快,便认为货币稍宽,至少不会认为偏紧。在当下经济情况...

  • 物价上涨未必是通货问题——经济理论需要严谨的理解 2019年10月15日 18:40

    《中国经济周刊》首席评论员 钮文新 弗里德曼说过,通货膨胀无论如何是货币问题。 而“通货膨胀=物价上涨”。经过简单等量替换后,也可以看做是“物价上涨无论如何是货币问题”——抑制物价上涨就需要紧缩货币。 在从逻辑看,上述推理似乎是...

  • 全球经济有衰退、无危机?——经济修复才是未来的主旋律 2019年10月14日 16:00

    《中国经济周刊》首席评论员 钮文新 经济衰退是危机吗? 经济衰退和经济危机“形似而神非”,不能笼而统之。目前,发达国家和许多发展中国家的经济很可能会进入新一轮衰退期,但这次衰退与2008年开始的一轮衰退有着本质性区别。 第一,2008年的经济衰退是金融危机...

  • 我不相信鲍威尔是“傻瓜”——美联储“再扩表”绝非简单动机 2019年10月14日 13:43

    《中国经济周刊》首席评论员 钮文新 10月11日,美联储敲定每月600亿美元的购债计划。据称,自10月中旬开始,美联储每月将购入600亿美元的国库债券,以重建资产负债表,避免9月货币市场的震荡局面重新上演。美联储在声明中表示,购买国债的行动将至少延续到2020年第二季度,此...

  • 中国应当“降息”吗?——货币政策谨防“技术陷阱” 2019年10月11日 18:03

    《中国经济周刊》首席评论员 钮文新 为谨防中国金融掉进“技术陷阱”而引发债务危机,中国央行对货币政策操作的技术手段应谨慎考量。笔者认为,更多侧重“价格(利率)调节”的技术路线并不适宜当前的中国经济。从发达国家近10年的货币政策实践看,在债...

  • 美国为什么发生“钱荒”?——“有机扩表”应当包含两项内容 2019年10月10日 16:07

    《中国经济周刊》首席评论员 钮文新 美联储宣布将原定10月10日结束的回购计划延长到11月初,市场普遍认为这是在安抚9月“钱荒”后心有余悸的美国金融市场。 9月中旬,美国隔夜回购利率突然飙升,说明美元短期流动性出现缺口,即所谓“钱荒”的出处。面对...

  • 钮文新:下调MLF利率有必要——市场预期不是“市场贪婪” 2019年9月20日 17:13

    《中国经济周刊》首席评论员 钮文新 尽管笔者一直认为“中国货币政策的主要问题是基础货币供给不足”,但这并不排斥央行通过公开市场“拍卖一年期MFL”的操作,轻微下调MLF利率,并借以引导商业金融机构尽可能多地压低贷款利率,降低实体经济融资成本。 ...

  • 美联储不只是降息——美国出现“钱荒”问题 2019年9月20日 9:38

    《中国经济周刊》首席评论员  钮文新 视觉中国 尽管前一天市场对美联储9月降息的“预期概率”已经从两周前的95%降至50%,但北京时间9月19日凌晨,美联储还是将联邦储备基准利率从2%~2.25%降至1.75%~2%。 针对此次降息,美联储内部分歧并不大,10位货...